Το τελευταίο τρίμηνο, οι Alphabet, Microsoft, Amazon και Meta Platforms δαπάνησαν σωρευτικά τα λιγότερα κεφάλαια σε αγορές ιδίων μετοχών (Buybacks – BBs) από οποιοδήποτε τρίμηνο από το 2019 (Πηγή: Bloomberg). Η Alphabet και η Microsoft δαπάνησαν περίπου $11 δισ σε BBs, ενώ η Amazon και η Meta τις έχουν αναβάλλει (η Amazon δεν έχει επαναγοράσει μετοχές από το 2022).
Οι εταιρίες αυτές που επί χρόνια υπήρξαν σταθερoί δημιουργοί ελεύθερων ταμειακών ροών (FCF), έχουν ανακοινώσει επενδύσεις σε υποδομές AI $650 δισ για το 2026, με αποτέλεσμα να εκτιμάται ότι αυτές οι ροές θα μειωθούν. Συγκεκριμένα προβλέπεται να μειωθούν κατά 64% τα επόμενα τέσσερα 3μηνα σε περίπου $96 δισ από περίπου $270 δισ το 2025 (Πηγή: Bloomberg). Η μείωση αυτή είναι απότομη, παρολαυτά, μόνο η Amazon αναμένεται να δει το FCF της να γίνεται αρνητικό σε αυτό το διάστημα, με 3 από τα επόμενα 4 τρίμηνα στο κόκκινο. Η Amazon έχει από καιρό αποφύγει τις επαναγορές μετοχών υπέρ των επιθετικών επενδύσεων σε επεκτάσεις σε νέες αγορές.
Φυσικά, οι 4 εταιρείες κάθονται σε τεράστιους σωρούς κεφαλαίων. Η καθεμία είχε περισσότερα από $80 δισ σε μετρητά (και ισοδύναμα μετρητών) στο τέλος του 2025, με την Alphabet και την Amazon να κατέχουν πάνω από $120 δισ η καθεμία:
