Η συνολική απόδοση του δείκτη αναδυόμενων αγορών MSCI EM έχει αυξηθεί σημαντικά με διψήφια ποσοστά, υπεραποδίδοντας τον αμερικανικό S&P500. Η FactSet ανέφερε ότι οι εκτιμήσεις κερδών για το 2026 για τον δείκτη MSCI EM έχουν επίσης αυξηθεί από +18% στην αρχή του έτους σε +36% στις αρχές Μαϊου. Η μεγάλη αύξηση στις εκτιμήσεις κερδών για φέτος ξεχωρίζει σε σχέση με τα προηγούμενα έτη (καθώς οι εκτιμήσεις γενικά μειώνονται καθώς προχωρά το έτος, όπως φαίνεται στο διάγραμμα).
Λόγω των παγκόσμιων κεφαλαιακών δαπανών στον τομέα της Τεχνητής Νοημοσύνης (capex), οι εταιρείες ημιαγωγών με έδρα την Ταϊβάν και τη Νότια Κορέα συμβάλλουν στα κέρδη του δείκτη σε πολύ υψηλότερο επίπεδο από την εκπροσώπησή τους στον δείκτη. Οι τρεις μεγαλύτερες εταιρείες ημιαγωγών, η Taiwan Semiconductor Manufacturing, η Samsung Electronics Co. και η SK Hynix Inc., αντιπροσωπεύουν περίπου το 25% του δείκτη MSCI EM,
ωστόσο αντιπροσωπεύουν το 50% της αναμενόμενης αύξησης κερδών του δείκτη το 2026. Στον δείκτη, τα κέρδη των εταιρειών τεχνολογίας στο σύνολό τους αναμένεται να αυξηθούν κατά 159% το 2026, σύμφωνα με εκτιμήσεις της FactSet, αντιπροσωπεύοντας το 58% της συνολικής αύξησης κερδών των αναδυόμενων αγορών. Αυτός ο βαθμός συγκέντρωσης υπογραμμίζει πόσο εξαρτημένος έχει γίνει ο δείκτης από ένα θέμα.
Οι αναδυόμενες αγορές φαίνονται φθηνές με βάση τα μελλοντικά κέρδη, αλλά αυτή η εμφάνιση εξαρτάται από την ανθεκτικότητα ενός κύκλου κερδών με γνώμονα την υψηλή συγκέντρωση ημιαγωγών. Με μια χούφτα εταιρειών να αντιπροσωπεύουν ένα δυσανάλογο μερίδιο της αναμενόμενης αύξησης των κερδών, οι αναδυόμενες αγορές είναι εκτεθειμένες σε μεταβολές στη ζήτηση τεχνητής νοημοσύνης, στην τιμολόγηση ημιαγωγών ή στις μελλοντικές τάσεις των κεφαλαιουχικών δαπανών της τεχνητής νοημοσύνης.
