Ο δείκτης αναφοράς των γαλλικών μετοχών CAC 40 υποχωρεί και πλέον βρίσκεται σε επίπεδα διόρθωσης (>10%).
Ο δείκτης αναλογίας CAC/Stoxx 600 βρίσκεται σε ιστορικό χαμηλό, αλλά σύμφωνα με πολλές φωνές αναλυτών είναι απίθανο να προσελκύσει αγοραστές προς το παρόν. Οι γαλλικές μετοχές είναι πλέον φθηνότερες σε σχέση με τον ευρωπαϊκό δείκτη αναφοράς SXXP από οποιαδήποτε άλλη στιγμή τα τελευταία 25 και πλέον χρόνια και δικαιολογημένα.
Από μακροοικονομική σκοπιά, η δημοσιονομική αβεβαιότητα και οι περικοπές των δημόσιων δαπανών αποθαρρύνουν τους επενδυτές, καθώς τα γαλλικά ομόλογα δεν έχουν ακόμη βρει την τιμή ισορροπίας τους. Ακόμη και αν επιτευχθεί συμφωνία για τον προϋπολογισμό, παραμένει το ζήτημα των αμφίρροπων προεδρικών εκλογών του επόμενου έτους. Καλάθι μετοχών της UBS που συνδέεται ειδικά με τις γαλλικές εκλογές έχει υποχωρήσει κατά σχεδόν 13% από τα μέσα Αυγούστου.
Σε κλαδικό επίπεδο, η σύνθεση του δείκτη είναι δυσμενής για τον CAC. Παρουσιάζει χαμηλή έκθεση στον κλάδο της τεχνολογίας, ενώ διαθέτει υπερβάλλουσα στάθμιση σε κλάδους που έχουν υποαποδώσει, όπως οι ενεργοβόρες βιομηχανίες και τα είδη πολυτελείας. Οι γαλλικές τράπεζες έχουν υποαποδώσει έναντι των ευρωπαίων ομολόγων τους λόγω του κινδύνου μετάδοσης της κρίσης χρέους του δημοσίου, ενώ μεμονωμένες μετοχές, όπως αυτή της Sanofi, αποτελούν πρόσθετο σημαντικό ανασταλτικό παράγοντα.
Bloomberg: όπως συνέβαινε και τον Αύγουστο, ο CAC διαπραγματεύεται με έκπτωση αποτίμησης έναντι του Stoxx 600 (δείκτης P/E επόμενου έτους 13,3x έναντι 14,5x), ωστόσο η εικόνα αυτή παραπέμπει περισσότερο σε «παγίδα αξίας» (value trap) παρά σε ευκαιρία αγοράς, καθώς οι επιπτώσεις της σύγκρουσης με το Ιράν και η εγχώρια πολιτική αβεβαιότητα συνεχίζουν να πιέζουν τον δείκτη.