15/11/1971: Ιδρύθηκε το 1ο Αμοιβαίο Κεφάλαιο Διαχ. Διαθεσίμων. Το πρώτο Αμοιβαίο Κεφάλαιο Διαχείρισης Διαθεσίμων ιδρύθηκε από τους αμερικανούς Bruce R. Bent και Henry B. R. Brown. Η ονομασία αυτού ήταν ‘Reserve Primary Fund’ και προορίζονταν για τους επενδυτές εκείνους που επιθυμούσαν τη διατήρηση των κεφαλαίων τους κερδίζοντας μία μικρή απόδοση.
Οι Bent και Brown ήταν διαχειριστές κεφαλαίων και λανσάρισαν ένα όχημα ιδανικό όπως πίστευαν για βραχυπρόθεσμους επενδυτές, ένα επενδυτικό εργαλείο εναλλακτικό σε επενδύσεις όπως έντοκα γραμμάτια, προθεσμιακές καταθέσεις κ.ά. προϊόντα χρηματαγοράς. Το Reserve Fund ενώ στόχευε να είναι χρήσιμο κυρίως σε διαθέσιμα κεφάλαια εταιριών και επενδυτικών συμβούλων, ήταν διαθέσιμο και σε ιδιώτες επενδυτές με ελάχιστο κεφάλαιο επένδυσης τα $1.000.
Η προμήθεια για τους μεριδιούχους ήταν πολύ ανταγωνιστική στο 0,5% ετησίως (επί του μέσου ημερήσιου ενεργητικού). Ο επενδυτής που αγόραζε μερίδια $1.000 στην ομάδα περιουσίας του Reserve Fund θα έβλεπε την τιμή των μεριδίων του σταθερή (κανόνας $1 σταθερή αξία μεριδίου) και θα ‘εισέπραττε’ την όποια απόδοση υπό τη μορφή κλασματικών μεριδίων σε ημερήσια βάση. Ενώ κατά τον πρώτο χρόνο λειτουργίας του, το fund είχε περιουσία $1 εκ μόνο, το 2008 άγγιξε τα $64,8 δις.
Στις 16/11/2008, το Reserve Fund έγραψε ιστορία καθώς ‘έσπασε το δολάριο’, δηλαδή απέτυχε να διατηρήσει την αξία του μεριδίου στο $1. Συγκεκριμένα, η αξία του μεριδίου του έπεσε στα 0,97 σεντς δημιουργώντας τεράστια αναταραχή στην αγορά.
Ο λόγος ήταν ότι το fund είχε βρεθεί με θέση σε βραχυπρόθεσμα δάνεια (commercial papers) με εκδότη την επενδυτική τράπεζα Lehman Brothers συνολικής αξίας $785 εκ. η οποία οδηγήθηκε σε χρεωκοπία (15/09/2008). Παρόλο που η αξία των τίτλων αυτών ήταν μικρή σε σχέση με το σύνολο της περιουσίας του, οι μεριδιούχοι ανησύχησαν για τις τοποθετήσεις του Α/Κ και μέσα σε 24 ώρες απέσυραν κεφάλαια που ισοδυναμούσαν με τα 2/3 σχεδόν του ενεργητικού του. Αυτό ανάγκασε το Α/Κ αρχικά να παγώσει τις εξαγορές μεριδίων έως και 7 μέρες και τελικά να σταματήσει την λειτουργία του πηγαίνοντας σε ρευστοποίηση.
