Η μέση πρόβλεψη για την αύξηση κέρδη των εταιριών στην Ευρωπαϊκή Ένωση (MSCI EMU) είναι+29% για τη διετία 2026-2027 (Πηγή: UBS, LSEG-IBES).
Σύμφωνα με την UBS υπάρχουν 3 λόγοι για αυτήν την ιδιαίτερα θετική εκτίμηση:
1. Η μεταποιητική δραστηριότητα της ζώνης του ευρώ είναι επί του παρόντος 3,1% κάτω από την τάση και οι υπηρεσίες περίπου 1,8% πάνω από την τάση. Επομένως, η UBS βλέπει μεγαλύτερες δυνατότητες ανόδου από το σημείο που βρισκόμαστε σήμερα, για αγαθά και μεταποίηση, κάτι που θα πρέπει να ωφελήσει δυσανάλογα τα εταιρικά κέρδη,
2. τα κέρδη μπορούν να επηρεαστούν σημαντικά από μερικές ακραίες περιπτώσεις. Για παράδειγμα, ο κλάδος των consumer discretionary της Ευρωζώνης έχει δει τα κέρδη του να μειώνονται κατά 54% από το κυκλικό υψηλό του επίπεδο και οι αναλυτές προβλέπουν ανάκαμψη 110% τα επόμενα δύο χρόνια. Οι υποκείμενες υποθέσεις φαίνονται λογικές για την UBS, με τα περιθώρια κέρδους το 2027 να θεωρούνται ακόμη κάτω από τον 10ετή μέσο όρο για τον τομέα. Εάν αυτές οι προβλέψεις αποδειχθούν σωστές, τότε αυτός ο τομέας από μόνος του θα μετατοπιστεί από μια αρνητική επίδραση 5 ποσοστιαίων μονάδων στην αύξηση των κερδών του MSCI EMU το 2025 σε μια ώθηση 8 ποσοστιαίων μονάδων τα επόμενα δύο χρόνια . Επιπλέον, αναμένει
ότι η αρνητική επίδραση κερδών από τους κλάδους των εμπορευμάτων (π.χ. ενέργεια, εξόρυξη, μέταλλα) θα τερματιστεί καθώς οι τιμές θα σταθεροποιηθούν και ενδεχομένως θα αυξηθούν ξανά, και η ανάπτυξη από τον χρηματοπιστωτικό τομέα θα επιταχυνθεί, υποστηριζόμενη από την αύξηση των δανείων, την συνεχιζόμενη ανατιμολόγηση των περιουσιακών στοιχείων και τις προμήθειες. Επιπλέον, η ισχυρή ανάπτυξη από τη βιομηχανία και την τεχνολογία θα πρέπει να συνεχιστεί και θα μπορούσε να επιταχυνθεί περαιτέρω καθώς οι διαρθρωτικές τάσεις παραμένουν άθικτες και λαμβάνουν πρόσθετη υποστήριξη από τους πιο κυκλικούς παράγοντες,
3. Οι ευρωπαϊκές εταιρείες σημειώνουν πειθαρχία όσον αφορά το κόστος εν μέσω του δύσκολου μακροοικονομικού πλαισίου. Αυτό σημαίνει ότι μόνο μια μικρή αύξηση του όγκου (πραγματικό ΑΕΠ) θα μπορούσε να οδηγήσει σε σημαντική λειτουργική μόχλευση και να επιτρέψει την ανάκαμψη των περιθωρίων κέρδους. Τα περιθώρια EBIT, εξαιρουμένων των τραπεζών και της ενέργειας, βρίσκονται αυτήν τη στιγμή περισσότερο από 200 μονάδες βάσης από τα υψηλά τους και κάθε ανάκαμψη 100 μονάδων βάσης θα ενίσχυε τα κέρδη κατά περίπου 13%, πριν εφαρμοστεί οποιεσδήποτε υποθέσεις αύξησης εσόδων.