Εβδομάδα αρνητικών αποδόσεων για τις ΗΠΑ, ενώ στην Ευρώπη o δείκτης STOXX Europe 600 κατέγραψε νέο ιστορικό υψηλό για άλλη μία εβδομάδα.
Στις ΗΠΑ, τη χώρα με τις μεγαλύτερες επενδύσεις στην Τεχνητή Νοημοσύνη παγκοσμίως, επηρέασαν αρνητικά διάφορα γεγονότα:
(i) ‘Εκθεση-άρθρο ‘Η Παγκόσμια Κρίση Νοημοσύνης του 2028’ της άγνωστης Citrini Research ενέτειναν τους φόβους για την Τεχνητή Νοημοσύνη. Το άρθρο μας μεταφέρει στο 2028 όπου το AI έχει προκαλέσει ανεργία πάνω από 10%, με τις εταιρίες να δείχνουν κέρδη λόγω μείωσης του εργατικού κόστους αλλά με απολυμένους υπαλλήλους χωρίς εισόδημα για κατανάλωση. Ο δείκτης SPX από τα υψηλά το 2026 (8.000 μον) έχει πλέον διορθώσει κατά 38% το 2028,
(ii) Block: η εταιρεία fintech του Jack Dorsey, δήλωσε ότι απολύει περισσότερους από 4.000 υπαλλήλους (σχεδόν το ήμισυ του εργατικού δυναμικού της), προκειμένου να επενδύσει σε εργαλεία τεχνητής νοημοσύνης για να λειτουργούν πιο αποτελεσματικά, συμπεριλαμβανομένου του δικού της που ονομάζεται Goose, κάτι που όξυνε τη συζήτηση για τις θέσεις εργασίας που μπορούν να χαθούν λόγω AI καθώς και τα κέρδη των εταιριών από το AI,
(iii) Market Financial Solutions: καταγγελίες για χρησιμοποίηση των ίδιων ακινήτων της εταιρίας ως εγγύηση για εξασφάλιση περισσότερων δανείων, φαίνεται να έχει δημιουργήσει τρύπα $1,2 δις. Η λιγότερο γνωστή βρετανική εταιρεία παροχής στεγαστικών δανείων MFS, χρεωκόπησε μέσα στην εβδομάδα, αλλά οι νέες λεπτομέρειες τροφοδότησαν ανησυχίες για ευρύτερες ζημίες μεταξύ των τραπεζών και πρόσθεσε σε ευρύτερες ανησυχίες σχετικά με τα πρότυπα-προϋποθέσεις δανεισμού και την ταχέως αναπτυσσόμενη αγορά ιδιωτικής χρηματοδότησης. Βασικοί χρηματοδότες της: Jefferies -9,3%, Barclays -4,2%, Santander -2,8%, WFC -5,6%, γεγονός που επιτάχυνε ένα ευρύτερο sell-off σε χρηματοπιστωτικές εταιρείες και διαχείρησης εναλλακτικών περιουσιακών στοιχείων την Παρασκευή => GS -7,5%, MS -6,2%, C -5,2% Apollo -8,6%, Owl -6%,
(iv) Μάκρο Στοιχεία: ανακοινώθηκε (27.02) μεγαλύτερη αύξηση του Δείκτη Τιμών Παραγωγού τον ΙΑΝ: Δομικός +0,8% (m/m) έναντι εκτ. +0,3% και +3,6% y/y από προηγ. 3,3% και εκτ 3%, που αποτελεί το μεγαλύτερο ρυθμό από τον ΜΑΡΤ.’25.
Τυχόν άνοδος του πληθωρισμού θα βάλει σε αμφισβήτηση το σενάριο μείωσης επιτοκίων (βασική προϋπόθεση ανόδου των μετοχών στις ΗΠΑ το 2026) ενώ θα εντείνει τα προβλήματα σε AI και ιδιωτική πίστη.
(v) Nvidia: πτώση της μετοχής μετά τα αποτελέσματά της, που ενώ ήταν καλά (Δες παρακάτω), οι επενδυτές παρέμειναν επιφυλακτικοί για τις επιπτώσεις από την Τεχνητή Νοημοσύνη και τις μεγάλες επενδύσεις που γίνονται σε αυτή. Επίσης ο Michael Burry, ο γνωστός επενδυτής από το “The Big Short”, υπενθύμισε (26.02) τις τεράστιες υποχρεώσεις αγοράς (purchase obligations) της NVDA ύψους $95,2 δις από $16,1 δις πέρυσι, προκειμένου να αναδείξει το ρίσκο που αναλαμβάνει η εταιρία.
Σάββατο 28.02 – Κυριακή 01.03:
Γεωπολιτικό: Το πρωί του Σαββάτου υπήρξε συντονισμένη επίθεση Ισραήλ και ΗΠΑ εναντίον του Ιράν (υπό τις κωδικές ονομασίες “Operation Genesis” και “Operation Epic Fury”) σε πολλούς στρατιωτικούς και κυβερνητικούς στόχους. Σε μία από τις επιθέσεις σκοτώθηκε ο Ανώτατος Ηγέτης του Ιράν, Αγιατολάχ Αλί Χαμενεΐ.
Το Ιράν απάντησε άμεσα με μαζικές εκτοξεύσεις πυραύλων και drones κατά του Ισραήλ και αμερικανικών βάσεων σε τουλάχιστον 6 χώρες της περιοχής (Μπαχρέιν, ΗΑΕ, Κατάρ, Κουβέιτ, Ιορδανία). Τελικά, η εμπλοκή χωρών αγγίζει τις 14.
Οι φόβοι της χρηματιστηριακής αγοράς έχουν να κάνουν με τυχόν κλιμάκωση και γενίκευση του πολέμου και κυρίως με το σενάριο εάν το Ιράν κλείσει τα στενά του Ορμούζ, από τα οποία περνά το 25% της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου και το 20% του LNG του Κατάρ και των Η.Α.Ε.
Οι τελευταίες (01.03) εικόνες παρακολούθησης δείχνουν πλοία σταματημένα εκατέρωθεν των στενών απρόθυμα να ρισκάρουν το πέρασμα από τα στενά, ενώ χτυπήθηκαν 2 πετρελαιοφόρα στο Ομάν (01.03).
Οι προβλέψεις των αναλυτών σε τέτοια περίπτωση μιλούν για μεγάλες αυξήσεις στις τιμές του πετρελαίου άνω των $100/βαρέλι. Στο σενάριο αυτό η JPMorgan βλέπει το πετρέλαιο στα $120 και τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ στο 5%. Και ενώ πηγές αναφέρουν (01.03) ότι ο OPEC+ θα προσωρήσει σε μια μεγαλύτερη από την αναμενόμενη αύξηση της παραγωγής πετρελαίου +206k βαρέλια μετά τον πόλεμο ΗΠΑ-Ισραήλ στο Ιράν, είναι γνωστό ότι πρακτικά αυτό δεν είναι εύκολο και στην περίπτωση κλεισίματος των Στενών ως μη γενόμενη.
Τέλος, υπάρχουν φόβοι ότι οι εξελίξεις αυτές θα μπορούσαν να πυροδοτήσουν πυρήνες τρομοκρατικών επιθέσεων παγκοσμίως.
Το έκτακτο κλείσιμο των χρηματιστηρίων του Άμπου Ντάμπι (ADX) και του Ντουμπάι (DFM) για τις 2 και 3 Μαρτίου αποφασίστηκε από την Αρχή Κεφαλαιαγοράς των ΗΑΕ (CMA) προς αποφυγή καταστάσεων μεγάλων πωλήσεων πανικού.
Σημαντικότερες κινήσεις-νέα Μετοχών & Κλάδων την εβδομάδα που πέρασε:
1. Nvidia (NVDA US): -6,7%. Tα εταιρικά της αποτελέσματα για το Q4:2025 που ήταν καλύτερα των αναμενομένων. Ξεχώρισαν οι καλύτερες αποδόσεις στις πωλήσεις σχετικές με τα κέντρα δεδομένων $62,31 δισ που αυξήθηκαν +75% (σε σχέση με πέρυσι) όταν η εκτίμηση ήταν στα $60,36 δισ καθώς και η προοπτική για το τρέχον 3μηνο (Q1:2026) με μέση πρόβλεψη συνολικών πωλήσεων τα $78 δις (μέσος όρος) έναντι πρόβλεψης $72,78 δισ. Σημαντικό και τα μεικτά περιθώρια κέρδους στο 75,2% (εκτ 74,7%), σε υψηλά >1 έτος.
2. Dell (DELL US): +21,1%, καθώς τα εταιρικά αποτελέσματα έδειξαν αύξηση πωλήσεων +39% στα $33,38 δις (εκτ $31,74 δις) με ιδαίτερη βοήθεια από το κομμάτι των υποδομών (διακομιστές και δίκτυα AI, αποθήκευση, κλπ) στα $19,6 δις που αυξήθηκε +73% y/y/ (εκτ. $18,59 δις) και μάλιστα με καλύτερα λειτουργικά περιθώρια κέρδους: 14,8% (εκτ. 12,9%). Επίσης το βιβλίο παραγγελιών στα $43 δις (ιστορικό ρεκόρ), ενώ προβλέπει πωλήσεις AI servers to 2026 ύψους $50 δις ανεβάζοντας έτσι το σύνολο των πωλήσεων 2026 $140 δις (μέσος όρος) έναντι εκτ. $126,3 δις διαβεβαιώνοντας ότι η κρίση με τους ημιαγωγούς μνήμης θα είναι διαχειρίσιμη. Η εταιρία θα προβεί σε αγορές ιδίων μετοχών ύψους $10 δις, ενώ αυξάνει το μέρισμα κατά 20%.
Αποδόσεις SPX 2026 (ytd):
Αποδόσεις SXXP 2026 (ytd):