Τα hedge funds πελάτες (Prime) της Goldman Sachs έχουν αυξήσει κατακόρυφα την έκθεσή τους σε μετοχές ετιριών του κλάδου των ημιαγωγών (chips) και του σχετικού εξοπλισμού. Η καθαρή έκθεση (Long μείον Short θέσεις) όπως φαίνεται από την πορτοκαλί γραμμή του διαγράμματος έχει εκτοξευτεί από το 6%-8% το 2025 στο 22% το 2026.
Πλέον τα κεφάλαια μετατοπίζονται από τις μεγάλες εταιρίες που επενδύουν στο AI (AMZN, MSFT, GOOGL) βαθύτερα στο οικοσύστημα, κυρίως σε εταιρείες ημιαγωγών και εταιρείες chips στην Ασία (π.χ. Νότια Κορέα, Ταϊβάν). Οι ημιαγωγοί είναι πλέον ο κλάδος με τις περισσότερες αγορές παγκοσμίως για δεύτερη συνεχή χρονιά.
Οι επενδυτές χρησιμοποιούν πολύ περισσότερο δανεικό χρήμα (leverage) για να χρηματοδοτήσουν αυτές τις αγορές. Η μόχλευση στα παγκόσμια hedge funds έφτασε σε υψηλό 4 ετών σε μία από τις πιο απότομες αυξήσεις 4 εβδομάδων των τελευταίων 5 ετών. Αυτό σημαίνει ότι τα κέρδη τους μπορούν να πολλαπλασιαστούν, αλλά το ίδιο και οι ζημιές τους. Επειδή οι ασιατικές εταιρείες chips και οι μικρότερες εταιρείες ημιαγωγών έχουν υψηλότερο “beta” (δηλαδή αντιδρούν πολύ πιο έντονα στις τάσεις της αγοράς σε σχέση με τον γενικό δείκτη S&P 500), η αγορά γίνεται πιο νευρική. Η μεταβλητότητα (volatility) σε αυτούς τους κλάδους έχει εκτοξευθεί. Σε συγκεκριμένα επενδυτικά προϊόντα (όπως τα ETF της Νότιας Κορέας), η δραστηριότητα των παραγώγων (leveraged ETF gamma) είναι τόσο μεγάλη που μπορεί να επηρεάσει έως και το ένα πέμπτο (20%) του ημερήσιου όγκου συναλλαγών.