Τα νοικοκυριά της ζώνης του ευρώ, έχουν περίπου €440 δισ έκθεση σε αμερικανικές μετοχές τεχνολογίας της ομάδας MAG7. Η έκθεση αυτή είναι μέσω ETFs χαμηλού κόστους αλλά και συμβατικών αμοιβαίων κεφαλαίων χωρίς απαραίτητα τα νοικοκυριά να γνωρίζουν τον σχετικό κίνδυνο συγκέντρωσης καθώς οι μετοχές αυτές κυριαρχούν σε ευρέως διαδεδομένους παγκόσμιους δείκτες (π.χ. MSCI World). Οι ασφαλιστικές εταιρείες και τα συνταξιοδοτικά ταμεία έχουν επίσης σημαντικές εκθέσεις στον Mag7.
Το άρθρο στο ECB Blog (17.08.2026) με τίτλο “The AI boom: rational enthusiasm or the next dot-com bubble?” εξετάζει αν η αλματώδης άνοδος των αποτιμήσεων στον τεχνολογικό τομέα λόγω της Τεχνητής Νοημοσύνης (AI) αποτελεί ορθολογική προσδοκία ή αν οδηγεί σε φούσκα παρόμοια με αυτή των dot-com της δεκαετίας του 1990.
H EKT καταλήγει: ‘Η ιστορική εμπειρία υποδηλώνει ότι οι τεχνολογικές επαναστάσεις ενέχουν κινδύνους ενός κύκλου άνθησης-ύφεσης στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων, και αυτός ο κίνδυνος δεν εξαρτάται από το αν οι σημερινές αποτιμήσεις είναι ορθολογικές ή παράλογες. Ο μικρότερος, λιγότερο υψηλής αξίας τεχνολογικός τομέας της ζώνης του ευρώ περιορίζει τον κίνδυνο μιας εγχώριας κατάρρευσης. Αλλά αυτό δεν προσφέρει μεγάλη διαβεβαίωση: τα νοικοκυριά, οι ασφαλιστικές εταιρείες και τα συνταξιοδοτικά ταμεία έχουν σημαντική έκθεση μέσω παγκόσμιων δεικτών παρακολούθησης, και η πίεση στις αμερικανικές μετοχές έχει ιστορικά επηρεάσει και τις χρηματιστηριακές αγορές της ζώνης του ευρώ. Οι επιπτώσεις μιας διόρθωσης στις ΗΠΑ θα μπορούσαν να επεκταθούν πέρα από τις χρηματοπιστωτικές αγορές, στο επενδυτικό κλίμα, τις συνθήκες χρηματοδότησης και τις προσλήψεις στην ευρωζώνη. Μια πτώση της τεχνητής νοημοσύνης στις ΗΠΑ δεν θα παρέμενε πρόβλημα των ΗΠΑ.’
Η Τεχνητή Νοημοσύνη είναι μια πραγματικά μετασχηματιστική τεχνολογία, αλλά οι αγορές πρέπει να είναι προετοιμασμένες για μια ενδεχόμενη διόρθωση στις τιμές των μετοχών, όπως συνέβη σε όλες τις προηγούμενες τεχνολογικές επαναστάσεις.