Εβδομάδα υψηλής μεταβλητότητας λόγω χαοτικoύ Τραμπ σε σχέση με τα γεωπολιτικά και μεικτών μηνυμάτων από τον τεχνολογικό κλάδο στις ΗΠΑ.
Σε γεωπολιτικό επίπεδο έως και την Τρίτη, οι αγορές ανησυχούσαν για την επιβολή δασμών Τραμπ σε Δανία, Νορβηγία, Σουηδία, Γαλλία, Γερμανία, Ολλανδία, Φιλανδία, Μ.Βρετανία (10% από 01.02 και 25% από 01.06) με αφορμή το ζήτημα της Γροιλανδίας. Η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων στις ΗΠΑ (επηρεασμένες και από την άνοδο των αντίστοιχων ιαπωνικών), η πτώση του δολαρίου και η άνοδος των πολύτιμων μετάλλων οδήγησε τις αγορές σε ένα μίνι φαινόμενο ΄Πουλήστε Αμερική’ όπως την περίοδο του ΑΠΡ.΄25. Την Τετάρτη όμως, ο ίδιος ο Τραμπ από το Νταβός ανακάλεσε καθώς ανακοίνωσε ότι κλείστηκε ένα σχετικό πλαίσιο συμφωνίας (με το ΝΑΤΟ). Παρόλο που δεν υπήρξαν σχετικές λεπτομέρειες οι αγορές ανακουφίστηκαν για το γεγονός ότι δε θα επιβληθούν δασμοί και ότι δε θα υπάρξει στρατιωτική επέμβαση των ΗΠΑ στην Γροιλανδία.
Με την απομάκρυνση του γεωπολιτικού ρίσκου, οι επενδυτές στράφηκαν προς την οικονομία και τα μακροοικονομικά στοιχεία τα οποία έδειξαν ένα μεγαλύτερο τελικό ΑΕΠ για Q3 στο 4,4% και ένα δείκτη Τιμών Προσωπικής Κατανάλωσης (PCE Deflator) σε αποκλιμάκωση (0,16% από 0,21%) αν και ήταν ‘παλιός’, του ΝΟΕ και επηρεασμένος από το ‘κλείσιμο’ της κυβέρνησης.
Στον τομέα της τεχνολογίας και του ΑΙ, υπήρξαν μεικτά:
* Θετικά: (i) αναφορές για νέο κύκλο χρηματοδότησης της OpenAI ύψους $50 δισ (τουλάχιστον) σε υψηλότερη αποτίμηση $750-$830 δις, (ii) αναφορές για νέο κύκλο χρηματοδότησης της Anthropic ύψους >$20 δις, την ώρα που το Revenue Run Rate του 2025 υπολογίζεται στο εντυπωσιακό ποσό των $9 δις, (iii) η Alibaba ετοιμάζει το IPO της θυγατρικής της εταιρία κατασκευής ημιαγωγών T–Head, (iv) αναφορές (23.01) ότι η Κίνα έδωσε την έγκριση στις μεγάλες εταιρίες τεχνολογίας της χώρας για παραγγελίες τσιπς Nvidia H200 AI,
* Αρνητικά: (i) Έκθεση της Morgan Stanley που υποβαθμίζει τον κλάδο τεχνολογίας των ΗΠΑ λόγω χαμηλής επένδυσης των εταιριών εν μέσω οικονομικής αβεβαιότητας και αύξησης τιμών. Η έρευνα της MS έδειξε ότι οι προϋπολογισμοί των εταιριών το 2026 δείχνουν αύξηση μόνο 1% y/y για αγορές hardware που είναι ο χαμηλότερος των τελευταίων 15 ετών (πλην Covid), ενώ σε άλλη έρευνά της σε μεσάζοντες του χώρου, οι αυξημένες τιμές σε εξαρτήματα δείχνουν 30%-60% των πελατών να μειώνουν τις αγορές σε H/Y, servers και αποθήκευση, (ii) η Citi στο ίδιο μήκος κύματος με την MS καθώς βλέπει ασταθή ζήτηση από τις επιχειρήσεις, αυξημένες τιμές σε τσιπς μνήμης και μικρότερες παραδόσεις Η/Υ που βάζει σε κίνδυνο τα κέρδη της τεχνολογίας για το 2026, (iii) η Deutsche Bank ανέφερε ότι ΄ο μήνας του μέλιτος για την Τεχνητή Νοημοσύνη τελείωσε’ εννοώντας ότι οι επενδυτές μετά από δύο χρόνια τεράστιων επενδύσεων απαιτούν πλέον αποδείξεις για κερδοφορία, (iv) προειδοποίηση του CEO της Microsoft ότι εάν το AI δεν υιοθετηθεί ευρέως θα εξελιχθεί σε φούσκα, (v) τα εταιρικά αποτελέσματα της Intel (δες παρακάτω)
Σημαντικότερες κινήσεις-νέα Μετοχών & Κλάδων την εβδομάδα που πέρασε:
1. Intel (INTC US): -17,3% την Παρασκευή (23.01) μετά την ανακοίνωση των εταιρικών της αποτελεσμάτων για το Q4:2025. Συγκεκριμένα ενώ οι πωλήσεις στο Q4 ήταν καλύτερες από τις αναμενόμενες ($13,67 δισ έναντι $13,43 δισ) με βοήθεια κυρίως από το κομμάτι των Datacenter & AI ($4,74 δισ, +8,9% y/y, εκτ $4,42 δισ), σημειώσαν όμως πτώση -4,1% σε σχέση με πέρυσι.
Το αρνητικό στα αποτελέσματα όμως ήταν κυρίως η χειρότερη προοπτική που έδωσε για το τρέχων 3μηνο, με πωλήσεις $12,2 δισ έναντι πρόβλεψης $12,56 δισ, μηδενικά κέρδη (εκτ. $0,08) και μείωση των μεικτών περιθωρίων κέρδους στο 34,5% (εκτ. 36,5%) όπως και η δήλωση του CEO της εταιρίας ότι η Intel αντιμετωπίζει σοβαρά προβλήματα στην παραγωγή και την απόδοση (yield) των νέων τσιπ και ότι για να ανακάμψει η εταιρεία και να ξαναγίνει ηγέτης στην αγορά θα χρειαστεί ‘χρόνος και αποφασιστικότητα’. (Δες και εδώ)
Αποδόσεις Μετοχών S&P500 (ytd):
Αποδόσεις Μετοχών Ευρώπη (ytd):
