Εβδομάδα αρνητικών αποδόσεων καθώς οι αγορές συνέχισαν να ανησυχούν τόσο για τις υψηλές αποτιμήσεις των εταιριών τεχνολογίας όσο και για το εάν θα μειωθούν τα επιτόκια στις ΗΠΑ το ΔΕΚ.
Αναλυτικότερα:
1. Επιτόκια ΗΠΑ: η πιθανότητα για μείωση επιτοκίων κατά 0,25% το ΔΕΚ υποχώρησε από 44% την προ-προηγούμενη εβδομάδα σε κάτω από 30% μέσα στην εβδομάδα καθώς η Στατιστική Υπηρεσία των ΗΠΑ (BLS) ανακοίνωσε ότι τα στοιχεία για τις νέες θέσεις εργασίας του ΟΚΤ θα ανακοινωθούν στις 16.12, δηλαδή μετά την απόφαση για τα επιτόκια στις 10.12. Παρολαυτά, την Παρασκευή, ο επικεφαλής της FED NY Williams, ανέφερε ότι υπάρχει χώρος για περαιτέρω αποκλιμάκωση επιτοκίων βραχυπρόθεσμα. Καθώς ο Williams βρίσκεται ψηλά στην ιεραρχία της Fed (αντιπρόεδρος) και θεωρείται πιο ισορροπιστής-κεντρώος και πιο κοντά στις αντιλήψεις του Powell, οι αγορές αντέδρασαν θετικά με την πιθανότητα για μία μείωση επιτοκίων 0,25% να ανεβαίνει τελικά στο 71%.
2. Ανησυχίες για AI: Τα καλά αποτελέσματα της Nvidia δεν μπόρεσαν να κάμψουν τις ανησυχίες για τις υψηλές αποτιμήσεις των μετοχών εταιριών τεχνολογίας και για αυτή την εβδομάδα. Συνεχίστηκαν οι συζητήσεις και οι εκτιμήσεις για το τεράστιο ύψος χρηματοδότησης των υποδομών AI και το πως θα καλυφθούν αυτά τα κεφάλαια (εντάθηκαν μάλιστα οι φόβοι για τις αγορές εταιρικών ομολόγων) καθώς και για τα δυνητικά έσοδα-κέρδη των εταιριών ΑΙ. Ενδεικτικά η μετοχή της Oracle συνέχισε να υποχωρεί με -10,8% για την εβδομάδα και -40% περίπου από τα υψηλά της.
Η αδυναμία των αγορών στις ΗΠΑ σχετίζεται και με την έλλειψη ρευστότητας που αυξάνει το κόστος δανεισμού και μειώνει τη διάθεση για ρίσκο. Η έλλειψη ρευστότητας είχε σαν αποτέλεσμα η επίδραση των πωλήσεων από τα CTAs (= στρατηγική κάποιων Hedge Funds) που κινούνται με τεχνικά σήματα, να είναι πιο έντονη. Οι GS και JPM αναφέρουν ότι οι πωλήσεις των CTAs θα ενισχυθούν αν ο S&P500 βρεθεί κάτω από το επίπεδο των 6450-6500 μον.
Τέλος, και η μεγάλη πτώση των κρυπτονομισμάτων (το bitcoin χαμηλότερα του ψυχολογικού ορίου των $90.000 και -35% από τα ιστορικά υψηλά του) συνέβαλλε στο κακό επενδυτικό κλίμα.
Σημαντικότερες κινήσεις-νέα Μετοχών & Κλάδων την εβδομάδα που πέρασε:
*Nvidia (NVDA US): -5,9%, αν και ανακοίνωσε εταιρικά αποτελέσματα για το Q3:2025 που ήταν καλύτερα των αναμενομένων. Ξεχώρισαν οι καλύτερες αποδόσεις στις πωλήσεις σχετικές με τα κέντρα δεδομένων $51,22 δισ που αυξήθηκαν +66% σε σχέση με πέρυσι όταν η εκτίμηση ήταν στα $49,34 δισ καθώς και η προοπτική για το επόμενο Q4 με μέση πρόβλεψη πωλήσεων τα $65 δις έναντι πρόβλεψης $61,98 δισ.
Σημαντικά στοιχεία για τους αναλυτές η δήλωση της εταιρίας ότι συνεχίζει να αναμένει η ζήτηση προϊόντων για κέντρα δεδομένων να ξεπερνά τα $500 δις για 2025/26, ότι η νέα γενιά τσιπς Rubin θα λανσαριστεί στα μέσα του 2026 συμβάλλοντας σημαντικά στις πωλήσεις του Η2:2026, και ότι η διάρκεια ζωής των τσιπς γενικά είναι μεγαλύτερη από τις αρχικές εκτιμήσεις (π.χ. το GPU A100 που λανσαρίστηκε 6 χρόνια πριν είναι πλήρως λειτουργικό σήμερα)
* Alphabet (GOOGL US): +8,4%, καθώς (i) η Berkshire Hathaway βρέθηκε να έχει αγοράσει (30.09) μετοχές της εταιρίας αξίας $4,3 δις, σε μία σπάνια επενδυτική κίνηση καθώς αγοράζει για 1η φορά μετοχές μίας αμιγώς τεχνολογικής εταιρίας, (ii) λανσάρισε το Gemini 3, που αποτελεί τη νέα έκδοση μοντέλου AI και το οποίο έτυχε πολύ καλών κριτικών από αναλυτές.