Enterprise Value (EV)

Εκτύπωση άρθρου Εκτύπωση άρθρου | Αποστολή με Email Αποστολή με Email

Αξία Επιχείρησης. Μέτρηση της συνολικής αξίας μίας επιχείρησης και η οποία εκλαμβάνεται ως η θεωρητική τιμή σε περίπτωση εξαγοράς της.
Αποτελεί μία τροποποιημένη έννοια της κεφαλαιοποίησης και σίγουρα πιο ακριβής καθώς η έννοια της ‘Αξίας Επιχείρησης’ κατά τον υπολογισμό του κόστους εξαγοράς της επιχείρησης λαμβάνει υπόψη τα δάνεια και τα μετρητά της.

Υπολογισμός του EV:
EV = (Κεφαλαιοποίηση Εταιρίας) + (Αξία Δανείων: Μακροπρόθεσμα & Βραχυπρόθεσμα) + (Δικαιώματα Μειοψηφίας) + (Προνομιούχες μετοχές) – (Μετρητά στο Ταμείο & Ταμειακά Ισοδύναμα)

Τα Μετρητά στον παραπάνω τύπο αφαιρούνται διότι ο εξαγοράζων την επιχείρηση, αποκτά και τα μετρητά στο ταμείο. Πρακτικά, η ύπαρξη των μετρητών μειώνει την τιμή απόκτησης της επιχείρησης.

Παράδειγμα:
Από τα δημοσιευμένα οικονομικά στοιχεία – 6μηνιαία οικονομική έκθεση της 30/06/2017 της εισηγμένης εταιρείας ‘Ομιλος Εταιριών ΥΓΕΙΑ’ (ΥΓΕΙΑ) έχουμε τα παρακάτω:

Βραχυπρόθεσμος Δανεισμός:   137, 1 εκ €
Μακροπρόθεσμος Δανεισμός:    18,9 εκ €
Μετρητά:                                            5,6 εκ €

Η τιμή της μετοχής του ΥΓΕΙΑ στις 01/09/2017 ήταν 0,326 € ενώ ο αριθμός των εισηγμένων μετοχών ήταν 305.732.436. Άρα η κεφαλαιοποίηση της εταιρίας είναι: 305.732.436 * 0,326 = 99,67 εκ €.

Επομένως, Enterprise Value (ΕV) = Κεφαλαιοποίηση + Δάνεια – Μετρητά = 99,67 εκ € + (137,1 εκ € + 18,9 εκ €) – 5,6 εκ € = 250,0 εκ €

 

 

Όρος γνωστός και ως:
Αξία Επιχείρησης
Total Enterprise Value (TEV)
Firm Value (FV)

Ετικέτες: